中泰证券：获取同花顺买入评级

2022-01-18寮国股票股份有限一些公司戴志锋,闻学臣,陆韵婷对同花顺展开研究并发布了研究通报《同花顺21-23年纯利预报系统升级：不具备每秒钟占优和优质若无场景的网络服务股票交易服务顶上》，本通报对同花顺证明了回购下调，意味著净值为127.89元。

同花顺(300033)

同花顺在股票服务APP不具备更大的每秒钟占优。同花顺APP在2021年Q2季以3620万的已逝跃浏览器数列股票服务应用于APP的首位，连赢第二位差不多2000万月已逝，追溯历史文化，我们可以看到14-16年是同花顺每秒钟很快上升，拉开和竞争对手差距的关键因素周一：

1、14-16年正是浏览器由PC末端之外之外于旋末端的一时期，同花顺在2013年就开发新移旋末端该操作系统，且和三大移旋网络服务建立密切合作关系，在平板电脑的厂商操作系统上都%得先机；

2、2015第二季，东财公布重组事宜，选择自拿牌照从事股票交易企业，而同花顺之外精力开放平台，在此期间同花顺在开放股票服务平台的市%率大大的大大提高；

3、14-15年股票交易自有APP相较于同花顺APP的拓展相比滞后：以华泰涨乐通为例，21年7月起月已逝是同花顺同期的，27.3%，但15月底该比重仅为5.24%；

同花顺每秒钟若无方式则：同样挂钩服务，私人机构操作系统购买和股票交易喷水仍有更大空间

1、挂钩服务商：顾客通过购买一些公司共享的应用于来进行得到更多的统计数据和研究指标，从而借助更快地入股专用和体验，意味著挂钩服务主要划分以“国际金融艺术大师”为均是由的高件均和以level2衍生品为均是由的的低件均两类厂商，前者抢%挂钩服务商支出的60%-70%。同花顺的挂钩服务商支出是按照顾客运用于时间逐步确认，21年Q3同花顺的经销商品额度流到值为10.2亿元，较当季的获利高出1.62亿元，为6年来的次高点，且额度流到的个数也为历史文化第二高点，说明了21年挂钩服务经销可能良好；

2、操作系统经销及维护企业：根据实测，意味著国际金融末端口顶上wind在20年的获利差不多30亿元，ifind的价格有一定占优，且我们认为部分浏览器对运用于wind或是ifind没有特别偏好，近十年ifind在经销渠道，考核无疑上很差，我们力挺ifind未来3年借助30%以上的混和支出增速；

3、的广告和网络服务企业：意味著中国股票市场上每年仍有10%的新增浏览器，同花顺给股票交易喷水分别收取前末端“人头费”和后末端额度税款分润，我们实测得到20年同花顺取得成功喷水顾客比较大约为206万，%其月已逝的7.5%；同花顺收取的后末端的分润不具备持续性（同花顺和股票交易签订的密切合作期一般为5年及以上），我们力挺其支出的阶梯型上升；

入股建议：我们预期2021-2023年一些公司的归母净利润分别同比上升26.3%，23%和25.3%至21.8亿元，26.8亿元和33.6亿元；意味著同花顺的净值对应22年的PE为25.7倍，小于2016年至今高达39.2倍的市价，保持稳定“回购”下调；

后果提示：资本市场大大的不确定性，额度欠款大大的下降；一些公司挂钩服务商厂商价格大大的下降；顾客退订大大的度增加；第三方喷水开户政府部门政策大大的变旋；断言实测结果较实际可能有偏差的后果；

该股都只90同一时间共有13家私人机构证明了下调，回购下调13家；过去90同一时间私人机构目标均价为159.76；股票之银河市价研究来进行说明了，同花顺（300033）好一些公司下调为4银河，好价格下调为3银河，市价综合下调为3.5银河。(下调范围：1 ~ 5银河，极高5银河)