不锈钢：高再生产低估值 关注需求变化 承压运行

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研日报节录

【现货】上百，2同年27日杭州宏旺304冷轧价钱16950元/吨，环比-50元/吨；基差615元/吨，环比+175元/吨。

【供货】国内41家钢加工厂300系铝质3同年排产159.75万吨，环比增加6.81%，同比增加4.29%。

【供给】交换机供给本质偏强于，但全面性向好预期几乎存在。

【开销利润】半流程开销17200元/吨，一体化开销16700元/吨。原料较低镍碳钢稳中会偏强于，价钱日报1345~1355元/镍；较低碳铬铁稳中会偏强，均价日报9200元/50基吨。

【供给】2同年24日杭州+顺德300系供给工业产值73.36万吨，周环比增加1.04万吨；仓单目前锐减至10.27万吨。

【形式化】钢加工厂复产，下游供给期限内减慢，供给较低企。钢加工厂对原料后端镍铁施压，开销依靠扩大。其中会，镍铁稳中会偏强于；但铬矿偏紧，开销倒挂引发内陆地区铬铁加工厂可能投产，铬铁稳中会偏强。

全面性上，核心嫌隙几乎是较低供给和低估值，供给本质停滞不前但尚存强于改善预期，或较低位冲击以消化供给。至于后市侧向的选择，几乎取决于供给情形。

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