华泰期货矿石：美联储维持利率水平不变 矿石暂陷震荡

框架观点

■绿宝石市场分析

期货行情：

11年末1日，沪金主将买断开于479.56元/克，收于477.86元/克，较前一开市股市下滑0.45%。当日行情为123，074手，持仓量为177，101手。

亦同夜盘沪金主将买断开于478.78元/克，收于477.94元/克，较亦同午后股市下滑0.28%。

11年末1日，沪银主将买断开于5，842元/千克，收于5，762元/千克，较前一开市股市下滑2.17%。当日行情为492，483手，持仓量为329，689手。

亦同夜盘沪银主将买断开于5，782元/千克，收于5，775元/千克，较亦同午后股市下滑0.77%。

隔夜审核：

时至今日下午，美联储FOMC决议案揭晓后美债报酬率走较低，里德谈话前夕，美债报酬率减慢下跌，这表明按揭预计美联储不会必要性加息。不过就通货膨胀率发表声明中的内容来看，发表声明中增大关注“国际金融境况”收紧、发表声明强调物价有双向不确定性，美国Q3经济社区活动以旺盛的低速扩张。里德称，美联储接近结束加息，时是严肃行事，权衡是否必须再加息，未权衡降息，因此目前的高通货膨胀率状态或仍将之前保持一段时间。通货膨胀率决议案后，行情波动相较受限制，此后的12年末仍会有一次通货膨胀率决议案，倘若两次通货膨胀率决议案仅未对通货膨胀率水平完成调整，那么通货膨胀率见头则基本上可以断定，因此就绿宝石而言，今后仍建议保持逢较低回购套保的配置。

基本上面

上个开市（11年末1）椿所绿宝石行情为16，282千克，较前一开市上涨34.67%。银两行情为591，420千克，较前一开市上涨13.27%。上期所绿宝石再生产为2，820千克，较前一开市应有。银两再生产则是较前一开市下滑2，654千克至1，094，036千克。

最新揭晓的绿宝石SPDR ETF持仓为859.49吨，较前一开市应有。银两SLV ETF持仓为13，745.18吨，较前一开市下滑28.50吨。

上个开市（11年末1日），沪深300基准较前一开市下滑0.04%，电子元件板块较前一开市下滑1.14%。光伏板块较前一开市下滑1.81%。

■策略

绿宝石：严肃偏多

银两：严肃偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢较低做多金银比价

期权：暂缓

■不确定性

美元以及美债报酬率持续走高

加息尾端流动性不确定性攀升

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