零跑汽车三年研发投入仅14亿元遭质疑 董事长回应：系高效规划下的有效费用区间

本报美联社 冈 俊

见习美联社 靳卫星

9同年20日，零跑步车主启动招股，意味著9同年29日在港交所笔记本电脑证券交易所，联席保荐人为摩根大通、中金Corporation、花旗银行和建银国际。届时，零跑步车主将与“蔚小理”齐聚港股。根据交易法规，零跑步车主原先发售有约1.31亿股，每股定价介于48港元至62港元，每手买卖单位100股，入场费有约6262.49港元。

美联社注意到，零跑步车主证券交易所都未用到“蔚小理”用到的本土红筹架构，而是以中国人境内架构这样一来在香港地区发行H股。若最后成功证券交易所，零跑步车主将成为六和新势力港股“第一股”。

针对部分人对零跑步车主生产投入少的非议，零跑步车主总裁朱江明回应称，2019年至2021年Corporation费时14亿元生产出新三款车主，这是在高效工程建设下的有效服务费上行。

无视实质上自主生产

和横向建构

零跑步车主为什么必需并列第一新？一方面，零跑步车主近几年销幅度增幅非常大，从7同年份起，签订合同幅度已开始超越“蔚小理”。另一方面，零跑步车主无视实质上自研和横向建构战略，生产实力较强。

具体来看，来年7同年份，Corporation智慧高性能签订合同幅度反超“蔚小理”，远超12044台，单同年工业产值上涨超177%，1同年份至7同年份据统计工业产值上涨244.8%；来年8同年份，零跑步车主的智慧高性能签订合同幅度远超12525台，工业产值上涨超180%，1同年份至8同年份据统计签订合同新车76563辆。

从零跑步车主历史纪录销幅度来看，2020年Corporation共计签订合同8050辆智慧高性能，较2019年上涨676.3%；2021年合计签订合同43748辆车主，较2020年上涨443.5%。同时，零跑步车主营收上涨迅速。详细资料推测，2019年至2021年，零跑步车主营收分别有约为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元。

零跑步车主为何无视实质上自主生产和横向建构？朱江明向《证券日报》美联社回应，“实质上自研+横向建构是借助于行业上层架构竞争力的关键，逻辑都是上层开始进行系统及电子部件的和平台本土化共同开发，使其能在不同车用同型之间高度灵活复用，使零跑步车主的生产更加高效且增添成本经济性。”

实质上自研和横向建构离不开生产投入。但从零跑步车主的详细资料可看到，其2019年至2021年三年生产服务费合计仅为14亿元。面对部分人对其“实质上自研”广告词以及生产投入少的非议，朱江明在接受《证券日报》美联社报导时首次对外澄清，“这是在高效工程建设下的有效服务费上行。其次，实质上自研不是空话，实际上零跑步车主已经做到了，我们共同开发出新了诸多架构零部件，来年签订合同的10余万辆车中，小车的电池包、电驱各部位、车灯、智慧座舱的控制器以及传感器等都是我们自研制造的。”

由于实质上自研，零跑步车主是否不必要了很多时间、丧失了很多先机？朱江明对美联社回应，“从上层开始做确实相对更快，但某种程度是必需意味着和平台本土化、多车通用。意味着和平台本土化后，未来会生产速度会越来越快。”

零跑步车主

仍在“生死线”蛰伏

一个确的事实是，零跑步车主无论如何是一家财务危机的新能源车协力。详细资料推测，2019年至2021年，零跑步车主经调整财务危机共有8.1亿元、9.35亿元、26.29亿元。根据Corporation相关通告，财务危机增加或与招揽人材、投资额生产活动、营销活动等所致的业务开支增加有关。

另一方面，随着利润率较高的智慧高性能签订合同幅度增加，以及影响力也经济再加单位成本降低，零跑步车主的毛利率逐年增加，2019年至2021年，零跑步车主毛利率共有-95.7%、-50.6%、-44.3%。据同类型的详细资料推测，2022年上半年，毛利率已进一步增加至-26%。

朱江明时说，零跑步车主仍在“生死线”蛰伏。朱江明进一步回应，“在零跑步车主实质上自研的发展路线下，结合高度横向建构能力，可以做到顾及智慧本土化层面发展与成本把控。在此之前来说影响力也本土化仍是新能源车主意味着业绩的主要道路，零跑步车主在过去七年无视建立实质上自研横向建构的技术路线，在此之前正进入加速阶段，积极争取通过扩充用户社群及影响力也振荡意味着业绩目标。

对于高性能下一步竞争重点，朱江明认为是自动驾驶，相关产品在此之前还不成熟。

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