中信建投：物流盈利贡献超九成 迎接集运二次行情

智通财经APP转告，副董事长建投(601066)证券发布近期称，交运褶皱2022年Q1主动信托公司(包括开放式普通普通股信托公司和偏股混合信托公司)持仓市值为252.11亿元，持仓占比为1.52%，环比增加0.06pct。其中，的机场、电子商务、铁路系统和海港褶皱荣获得引人注意增配。2022年Q1交运褶皱扣除非经常损益后归母净利润为320亿元，其中海港褶皱为316亿元，占整体比率98.8%。

副董事长建投主要观点如下：

海港：十分高兴集运行情的二次起飞

集运第二阶段比如说开始启动，现行运价遭遇俄乌战争与传染病推波助澜后未出现雪崩，在国内传染病得到控制后，美线运价有望再次创历史创纪录。Q3海港褶皱持仓比率仅为0.06%，建议关注。

港口：优质低估值标的具备现阶段配置价值

Q1港口褶皱持仓比率环比稍稍提升。随着跨国企业停建复产以及公路集疏运改善，4月下旬沿海主要集装箱吞吐量较中旬增加5.8%。

泛美航空：传染病反复下亏损加剧，机构样式产业低点

Q1泛美航空褶皱持仓比率0.50%，接下来提升至历史帝都水平。4月民用泛美航空旅航空运输输量预料上年降低83.8%，或创传染病以来最高值。

的机场：如此一来长和防御性兼具，季度荣获引人注意增配

Q1的机场褶皱持仓比率很大增加至0.07%，上海的机场(600009)、白云的机场(600004)荣获引人注意增配。随着传染病形势逐步转好，更进一步国际上航线有望放松，的机场免税的业务将带来营业额较大稳定性。

快递：政府机构举措逐步完善，季度利润很大复原

Q1快递褶皱持仓比率0.49%，环比稍稍回落，主要受顺丰控股(002352)减持影响，秀峰和韵达再次荣获得增配。产业政府机构举措逐步完善，单票收益企稳，叠加可供使用市场消费爬坡，季度利润能力很大改善。

电子商务：大宗商品价格强势，供应链价值凸显

Q1电子商务区域性褶皱持仓比率0.21%，环比接下来提升。俄乌军事冲突背景下国际上大宗商品供应接下来短缺，建发股份(600153)荣获引人注意九龙仓。

铁路：货运消费旺盛，客流改善空间较大

Q1铁路褶皱持仓比率0.05%，环比接下来提升，京包铁路(601006)(601006.SH)、京沪高铁(601816.SH)荣获增配。4月中旬全国航空运输列车运行不足3如此一来，复原空间较大。

高速公路：差异化车费设计方案逐步完善，车流量接下来复原

Q1高速公路持仓比率环比有所降低。Q1公路航空运输量上年降低26%，运输量上年稍稍增加，更进一步利润能力将接下来复原。

可能性提示：全球经济复苏不达预料、传染病恶化可能性、快递产业价格战激化和油价大幅舆论压力