光大同创毛利率剧增，前期虚高存异常

后期该大学学术研究崇同创的可比该公司见到，博硕生物技术（300951.SZ）与崇同创都保有则有统性工商品。据详细资料，博硕生物技术主要从事电子元件工商品则有统性晶体管的建筑设计、研发、采购和产品。

据Wind数据，2018—2021年，博硕生物技术的电子元件工商品则有统性晶体管的毛利率分作54.04%、47.38%、48.61%、49.01%。

此外，达瑞电子元件（300976.SZ）的专门从事工商品比方说包含了增值电子元件则有统性晶体管，据Wind数据，2018年—2021年，该该公司增值电子元件则有统性晶体管的毛利率为42.77%、48.95%、44.98%、40.85%，与博硕生物技术较为。

可以看到，崇同创的则有统性阻绝弹工商品毛利率在2018—2019年期间平均72.64%、65.63%，值得注意高于不约而同，此后又极速回落至较高于不约而同水平。

对比三家的企业的营业收入影响力也，大多在10亿元上下，在的企业的影响力也上崇同创并没有人缘故大占多数优势，那么崇同创2018—2019年的则有统性阻绝弹工商品毛利率为何高得诱发？此后的较快回落到底仅指回归经常性值？其后期顾客到底寄在对其贪腐？

根据崇同创的附注介绍，其则有统性工商品主要起到贴、间隙、阻绝电源线、保护、表层阻绝弹、标志等则有统，在技术上并没有人缘故大高难度，后期微70%的毛利率或许极为符合常理。

此外，一般而言，受影响力也波动直接影响，业务发展稳固后，毛利率会缓慢下降，而崇同创的则有统性工商品毛利率却展现出在此之前高后较高的走势，且回落的波幅也值得注意大于不约而同，十分诱发。

扩产理应寄疑，大顾客频频调整

从市场需求能量消耗来看，阻绝弹性工商品的市场需求、出口量及年销量原因说明了，崇同创两项专门从事工商品据统计年来的市场需求能量消耗都在一路回落。

首先是阻绝弹性工商品，2019—2021年的市场需求能量消耗分作97.72%、88.11%、87.43%，用到两连降。

其次是则有统性工商品，2019—2021年的市场需求能量消耗分作98.92%、87.56%、74.36%，两年内急剧下降了24.72个往年，急剧下降的波幅极为值得注意。2021年，两项当前业务对的市场需求能量消耗都偏较高，市场需求能量消耗有待必要性提高。

而对于募款款项的用具，崇同创指本次IPO计划案募款款项8.51亿元，募款款项将应用于崇同创芜湖增值电子元件阻绝弹及则有统性工商品采购指挥中会心重点项目、崇同创研发信息科学重点项目、的企业管理信息化替换重点项目和补充流动款项。其中会，8.51亿元中会的4亿元应用于增值电子元件阻绝弹及则有统性工商品采购指挥中会心重点项目。

由中会有陈述了，增值电子元件阻绝弹及则有统性工商品的市场需求能量消耗在2021年分别仅为87.43%、74.36%，说是市场需求过剩崇同创却要募投扩大市场需求，其似乎面临市场需求消化麻烦的几率。

而市场需求能量消耗急剧下降，或许与对在此之前之首顾客产品原因有关。2018—2021年，该司在此之前之首顾客的合计营业收入数额占多数营业营业收入的%分作72.00%、69.40%、64.49%和65.78%，顾客该行业比起较高，顾客的耐用性是直接影响该该公司经营的极其重要因素。

崇同创的顾客主要为增值电子元件工商品终端设备品牌工商、制造服务工商、部件采购工商，包含美国该公司、立讯精密、歌尔股权、仁宝软体、纬创资通、贝勒生物技术等增值电子元件餐饮业的该公司。

以在此之前之首顾客的原因表看，崇同创寄在对大顾客产品数额回落的原因，此外在此之前之首顾客离开和复出原因也或多或少波动。

例如，歌尔股权则有崇同创2019年新增的在此之前之首顾客，2019—2021年崇同创向其产品数额分作3922.31万元、5078.58万元、4030.94万元，虽然歌尔股权报告期大多名列在此之前茅在此之前之首顾客，但其产品数额极为稳固，2021年增加了一千万数。

2019-2021年，立讯精密分作崇同创第二大、第二大和第三大顾客，崇同创向其产品数额分作7437.91万元、7019.48万元和5774.77万元，据统计两年，产品数额或多或少回落，其中会2021年的产品数额同比回落了17.73%。

仁宝软体为该司2019和2021年的第三大、第四大顾客，协作数额分作4562.73万元、4080.68万元，产品数额比方说用到回落。

而其余大顾客中会，贝勒股权在2020年名列在此之前茅崇同创第之首顾客，产品数额为4133.41万元，2021年在此之前之首顾客中会看不出其身影；昆山上艺2019年名列在此之前茅崇同创第四大顾客，此后亦看不出其身影。此外，根据崇同创首份援引的附注，英华达为崇同创2018年第二大顾客，但2019年起也已不在在此之前之首顾客名单中会。

某种程度来看，崇同创的在此之前之首顾客调整较为频频，大部分大顾客还寄在产品数额回落的原因，试产耐用性很低。而大顾客该行业高且频频调整，意味着崇同创的营业收入耐用性或很低，一旦保住大部分大顾客却无法及时为了将大顾客，营业收入容易用到急剧回落。

参考详细资料

1、《珠海崇同创电子元件晶体管股权有限公首次发行股票交易股票交易并在上交所香港交易所招股陈述书（备案文稿）》2022年6月初30日版. 上交所

2、《珠海崇同创电子元件晶体管股权有限公首次发行股票交易股票交易并在上交所香港交易所招股陈述书（备案文稿）》2021年6月初18日版. 上交所

3、《关于珠海崇同创电子元件晶体管股权合资该公司首次发行股票交易股票交易并在上交所香港交易所申请副本的第三轮审定旁观者逆的回复》. 上交所

4、《关于珠海崇同创电子元件晶体管股权合资该公司首次发行股票交易股票交易并在上交所香港交易所申请副本的第二轮审定旁观者逆的回复》. 上交所